med anledning av prop. 1999/2000:34 Förvärv av egna aktier

Motion 1999/2000:L11 av Ana Maria Narti m.fl. (fp)

Regeringen har äntligen tillmötesgått berättigade önskemål från
företagens sida om att ge möjlighet till återköp av egna aktier. Detta
innebär samtidigt att regeringen tvingats ge avkall på gamla
socialdemokratiska föreställningar. Att ge möjlighet till återköp innebär
att man accepterar att företagen kan vilja ha en stabil utdelningspolitik
som inte är omedelbart beroende av variationer i vinsten. Detta
accepterande bryter mot den socialdemokratiska synen på utdelning som
något i grunden ont eller i varje fall onödigt. Nu tvingas man inse att
företag kan ha behov av en långsiktig, stabil utdelningspolitik.
Regeringen tvingas också böja sig för synen att ett återförande av medel
till aktieägarna kan vara samhällsekonomiskt önskvärt eftersom det
normalt leder till att kapitalet investeras i nya verksamheter. Därmed
utnyttjas näringslivets resurser effektivare. Detta bryter mot den
traditionella socialdemokratiska synen att eventuella vinster - som man
egentligen är skeptisk mot - åtminstone borde återinvesteras i det företag
där de genererats. En anpassning till verkligheten tvingas fram, där
kravet är att utdelning sker så att aktieägarna kan ta ställning till var
medlen ska investeras. Den traditionella socialdemokratiska viljan att
skilja ägare och företag åt måste böja sig för verkligheten. Vi anser i
likhet med det utredningsförslag som legat till grund för propositionen att
de skäl som talar för att införa en möjlighet till återköp av egna aktier är,
förutom vad som ovan sagts,

a) ökad effektivitet i resursanvändningen i näringslivet,

b) att förutsättningarna för att föra tillbaka överskottslikviditet till ägarna
ökar,

c) att det ger de svenska företagen samma möjligheter som deras
internationella konkurrenter har,

d) att de farhågor som funnits för risk för kursmanipulationer kan
minimeras,

e) att skyddet för det bundna egna kapitalet kan bibehållas och

f) att ägarnas inflytande över företaget består.

Vi accepterar därmed huvudlinjerna i regeringens förslag.

Vi anser dock att regeringens förslag om att begränsa möjligheten att
förvärva och överlåta egna aktier till börsnoterade publika företag är
otillfredsställande. Aktiebolagen indelas i publika och privata. De publika
aktiebolagen har ett aktiekapital om minst 500 000 kronor, har möjlighet att
vända sig till allmänheten för att skaffa aktiekapital och är oftast börs-
noterade. Med privata aktiebolag avses i detta sammanhang företag som inte
kan ge ut aktier eller andra värdepapper på värdepappersmarknaden. De har
därför oftast ett begränsat antal aktieägare. Aktiekapitalet ska uppgå till
minst 100 000 kronor. Utredningen pekar på att argument för att tillåta
återköp av egna aktier för privata aktiebolag är att möjligheten att förvärva
egna aktier kan underlätta ägar- och generationsskiften i företag där de ägare
som vill stanna kvar i företaget saknar möjlighet att lösa ut dem som önskar
lämna företaget. Det skulle också underlätta ägarförändringar i företag ägda
av de anställda.

En sådan möjlighet kan också enligt utredningen underlätta riskkapital-
försörjningen i småföretag. En initiell finansiering via venture capital-bolag
eller andra institutionella placerare kan genom möjlighet till återköp av egna
aktier från dessa finansiärer efter hand ersättas av mer traditionell och
långsiktig finansiering via t.ex. aktiemarknaden.

Regeringens linje att begränsa möjligheten till förvärv av egna aktier till
publika bolag som är noterade vid börs eller annan marknad motiveras med
hänsyn till de skattemässiga komplikationer som kan uppkomma för fåmans-
bolag. Det gäller främst de s.k. 3:12-reglerna. Den utredning som regeringen
beslutat om vad gäller dessa regler ska se över också de skattemässiga konse-
kvenserna av förvärv av egna aktier i privata icke-noterade aktiebolag.

Vi anser det otillfredsställande att regeringen - och det är inte första
gången det sker - tagit en utredning till intäkt för att förhala en viktig
fråga.
Den aktuella utredningen ska arbeta fram till hösten 2001. Ett förslag som
möjliggör återköp av egna aktier även för privata icke-noterade bolag kan
därmed få effekt först år 2003. Detta är inte acceptabelt. Vi kräver att arbetet
bedrivs så att att förslag kan föreläggas riksdagen senast år 2001.

Hemställan

Hemställan

Med hänvisning till det anförda hemställs

att riksdagen hos regeringen begär att utredningsarbetet med de s.k.
3:12-reglerna bedrivs så att förslag, som innebär att även icke-
noterade privata aktiebolag kan återköpa egna aktier, föreläggs riks-
dagen senast under 2001.

Stockholm den 21 januari 2000

Ana Maria Narti (fp)

Ulf Nilsson (fp)

Siw Persson (fp)