med anledning av skr. 2002/03:130 Redovisning av AP-fondernas verksamhet 2002

Motion 2002/03:Fi33 av Lena Ek m.fl. (c)

Förslag till riksdagsbeslut

Riksdagen tillkännager för regeringen som sin mening vad i motionen anförs om en översyn av AP-fondernas avkastningsmål, ägarens krav på förvaltning och risktagande och den därmed sammanhängande ägarstyrningen.

Motivering

Regeringen har i skrivelse 2002/03:130 analyserat och bedömt AP-fondernas verksamhet utifrån tre områden: förvaltningens genomförande, förvaltningens kostnader och ägarstyrning. Skrivelsen konstaterar att fondernas verksamhet påverkats negativt av det senaste årets allmänna börsnedgång såväl i Sverige som internationellt. Detta är, som mycket riktigt påpekas, inte unikt utan följer den generella utvecklingen på marknaden.

AP-fonderna har emellertid en viktig särställning då deras uppgift är att borga för trygga och säkra placeringar på ett mer tydligt sätt än vad som kan förväntas av en fondförvaltare i mer traditionell bemärkelse. Att befinna sig som placerare på aktiemarknaden är riskfyllt. Riskerna har över tiden dessutom ökat markant, då marknaderna alltmer förefaller fjärma sig från analytiska grunder i sin placeringsstrategi, för att mer övergå till psykologiska och känslomässiga kriterier. Dessa marknadsförutsättningar borde haft större inverkan på AP-fondernas styrelsers agerande samt fondernas placeringsstrategi.

I en situation där placeringsförutsättningarna på aktiemarknaden kontinuerligt förändras är det svårt eller rent av felaktigt av en ägare att ge direktiv om placeringsinriktningar av olika former. Det kan inte uteslutas att den ägarstyrning som uppenbarligen ägt rum i AP-fondernas fall bidragit till de förluster som noterats 2002. Det bör i detta sammanhang betonas att dagens situation på aktiemarknaden ställer extra stora krav på styrelsen, vilket ägaren bör ha i åtanke vid rekrytering av styrelseledamöter.

Ägarens roll skall vara tydlig vad avser de mål som skall uppnås. En tydlig målformulering definierar indirekt den risk som styrelsen i sin förvaltning får ta. I den utvärdering som föreligger kan konstateras att denna tydlighet saknas. Detta leder i sin tur till oklara formuleringar om styrelsens ansvar för det resultat som presteras. Vi gör därför bedömningen att det finns ett behov av en grundlig översyn av AP-fondernas avkastningsmål, ägarens krav på förvaltning och risktagande och den därmed sammanhängande ägarstyrningen. Detta bör ges regeringen till känna.

Elanders Gotab, Stockholm 2003

Stockholm den 6 juni 2003
Lena Ek (c)
Jörgen Johansson (c)	Sven Bergström (c)
Roger Karlsson (c)	Anders Larsson (c)
Rigmor Stenmark (c)	Åsa Torstensson (c)